任泽平:中国新能源汽车行业正在经历一场深刻的供给侧变革

作者:   发布时间:2020-09-23 11:04     浏览:

我国新动力轿车展开陈述:2020

我国新动力轿车展开陈述:2020

文:恒大研究院 任泽平 连一席郭双桃

曩昔的一年是我国新动力轿车剧变的一年。当职业迎来第十个年头和百万销量的“成人礼”,却遭受危殆全面退坡和疫情冲击,销量罕见地呈现月度同比“十二连降”,一起新动力轿车板块在全球本钱商场迸发、备受追捧。

老牌龙头比亚迪、北汽新动力销量腰斩,一批新势力挨近窘境,新贵特斯拉却以Model 3一款车型接连强占销量榜首,蔚来、小鹏、抱负等新势力和群众、宝马等合资车企的新产品销量逆势上涨。一起,新动力车企市值大增,特斯拉凭仗国产一年上涨超十倍,蔚来一年上涨超十五倍,抱负、小鹏接连在美股上市。

我国新动力轿车职业正在阅历一场名不虚传的供应侧革新,而疫情犹如一场洗礼,激起了职业的商场化原力,并获得了全球本钱商场的认可。

摘要

当时我国新动力轿车职业正面对四大供应侧革新:

革新之一:以敞开促展开,轿车“后合资年代”降临。特斯拉国产,合资车发力,新势力分解,职业加快出清。1)特斯拉接连占有月度产值榜首:2019年特斯拉成为我国首家外资独资车企,通过2020年头的产能爬坡,3月产值打破1万,2至7月Model 3接连6个月占有新动力乘用车车型产值榜首。2)群众、宝马等外资品牌开端发力:2020年1-7月群众、宝马新动力乘用车销量别离到达3万、1.6万,超越科罪国内对手。3)新势力八仙过海,体现分解:新势力代表蔚来、抱负、小鹏或凭仗服务或聚集智能化打造差异化优势,活跃探究自主品牌向上途径,1-7月累计销量别离到达1.8、1.2、0.7万辆,其间蔚来位居职业第五。与此一起危殆退坡叠加疫情冲击,大批车企挨近窘境。

革新之二:供应晋级激起新的消费需求,职业全体销量下滑但私家消费占比提高,职业从高速展开迈向高质量展开。1)职业全体销量下滑:跟着2019年6月后危殆全面退坡,职业销量呈现断崖式下滑,据乘联会核算7至12月销量48.5万、同比下滑28%,全年销量102.5万、仅微增3.2%。2020年上半年叠加疫情冲击,新动力乘用车销量仅31.3万辆、同比下滑44%。2)疫情期间私家消费体现亮眼:2020H1新动力乘用车私家消费占比71.7%,比较2019年添加18.9个百分点。3)新动力乘用车大型化、高端化趋势显着:A00车型占比从2017年54.4%继续下降到2020H1的15.0%,B级车占比从2017年4.3%继续提高到2020H1的27.3%。

革新之三:互联网科技巨子团体抢滩智能网联新战场,交融、赋能、晋级成趋势。职业电动化、智能化水平继续提高,产品竞赛力显着增强。1)科技巨子大力布局智能网联范畴:华为志在成为“智能网联轿车增量部件供货商”,2019年5月独自树立智能轿车处理方案BU,其车联网处理方案Hicar现已与超越20家车厂超150款车型进行协作。2019定胜败阿里对斑马网络进行重组,致力于打造归于我国的车联网“安卓体系”。日前则表明未来3年孵化至少100家智能座舱范畴的立异企业,并支撑1000个“小场景”开发者进行运用立异。2)产品续航路程大幅提高:纯电动乘用车均匀续航路程从2017年第1批211.6km继续提高到2020年第7批的391.4km。3)智能化继续浸透:ADAS代表性功用LDW、AEB、APA、AVM搭载率别离为19.2%、30.2%、11.1%、14.8%,比较2019H1均有较大提高,浸透显着提速。

革新之四:私家桩建造提速,换电站受注重,根底设施愈加完善。1)私家桩建造提速:据我国充电联盟发表,我国充电桩保有量从2015年6.6万台添加到2020H1的132.2万台,累计添加超19倍;近几年私家桩占比提速,占比从2015年的12.2%提高到2020H1的57.8%。2)换电站受注重,或成充电根底设施重要弥补。本年换电站建造初度被写入《政府工作陈述》。换电一方面能够大幅缩短新动力轿车补能时刻,另一方面能够下降充电倍率、提高充电安全,完结车电别离后可下降车主初度购车本钱、提高车辆残值率,可在必定程度上处理当时新动力轿车面对的科罪痛点。到2020年6月,我国换电站保有量到达452个。

我国新动力轿车阅历了萌芽期、成长时刻,并于2019年开端进入调整期。在方针的大力推进下,我国新动力轿车职业积累了必定的先发优势和规划优势,但在危殆退坡、新冠疫情、特斯拉国产等冲击下也暴露出科罪问题。未来需求一场企业、产品和技能的供应侧结构性革新,为未来十年职业的高质量展开奠定根底。主张:

1)进一步引导电动化转型:在公交、物流、租借等公事范畴先行试点燃油车禁售,鼓舞部分大气污染要害办理区域和新动力轿车普及率较高的城市优先试点燃油车禁售,清晰网约车中新动力轿车份额要求。

2)鼓舞支撑中心技能研制:加大对高研制投入企业的税收减免力度,树立国家新动力轿车工业基金对工业链薄弱环节进行扶持;统筹政府、企业与高校等各方力气对电池资料、中心芯片等要害共性技能进行攻关。

3)聚集供应链,加强工业协同:轿车正处于百年未有之大变局之中,跟着社会展开和用户需求改变,轿车将不只仅只是出行东西,更会被赋予环绕功用和特点,并由此带来工业价值链和生态服务的改变,比方软件界说轿车、出行即服务、数据发明价值等。轿车自身工业链长、价值量大,现在又与通讯、半导体、互联网等范畴深度交融展开,仅靠单个公司远远不行,需求加强工业协同、一起立异才干完结良性展开。

4)完善根底设施建造,鼓舞推行社区才智充电、换电等新形式:充电难是约束新动力轿车展开脚步的重要要素。推行社区才智充电可有用完结削峰填谷,下降电网负荷。完善换电规范拟定,探究换电新形式。

危险提示:方针力度不及预期、职业竞赛加重、数据核算口径差异等。

目录

1 我国新动力轿车商场由成长时刻进入调整期,全球商场份额被欧盟反超

1.1我国新动力轿车增速放缓

1.2我国新动力轿车全球商场份额被欧盟反超

2 方针端:外资准入铺开,双积分趋严,2035规划行将发布

2.1 总体规划:长时刻展开规划行将发布,商场准入铺开

2.2 详细办法:双积分趋严,财政危殆、税收优惠收买至2022年

3 需求端:私家消费占比七成,大型化、高端化趋势显着

3.1 分技能:纯电动商场占比安稳,约为多半

3.2 分区域:销量会集于限牌城市,逐步往非限牌城市浸透

3.3 分等级:高端化、大型化趋势显着

3.4 分用户:2020上半年营运车辆受疫情影响、需求削弱,私家消费体现亮眼、占比超七成

4 供应端:特斯拉国产,合资车发力,头部新势力体现亮眼

4.1 分车企:商场竞赛加重,会集度下降,造车新势力体现亮眼

4.2 分车型:纯电动热销车型特斯拉Model3鹤立鸡群,插电混动车型外资品牌体现亮眼

5 技能端:电动化、智能化技能继续提高,中心零部件IGBT、智能驾驭芯片等仍被国外独占

5.1 电动化技能:三电技能提高,电池全球抢先,电机完本钱土化代替,电控IGBT严峻依靠进口

5.1.1 整车:续航路程提高显着,百公里电耗下降显着

5.1.2 电池:技能水平继续提高,2020上半年LG化学获益特斯拉国产化,装机量反超CATL位居全球榜首

5.1.3 电机:技能水平继续提高,永磁同步电机完结100%配套,本乡、外资厂商共分全国

5.1.4 电控:控制器供货商本乡占有优势,中心零部件IGBT根本被国外独占

5.2 智能化技能:智能化水平继续提高,激光雷达本钱昂扬,核算渠道国内处于客户培养期

5.2.1 整车:智能化水平提高,加快浸透

5.2.2 感知体系:激光雷达技能不行老练,本钱昂扬

5.2.3 决议方案体系:智能驾驭芯片根本被Mobileye和 NVIDIA独占

6 根底设施端:私家桩占比提高,换电站受注重

6.1 充电桩:车桩比安稳在3:1左右,私家桩占比提高

6.1.1 全体:近几年车桩比安稳在3:1左右,私家桩占比继续提高

6.1.2 公共桩:商场前三厂商占比7成,充电仍有较大痛点

6.1.3 私家桩:比亚迪份额占比过半,私家桩建造难度大,方针完结率不到20%

6.2 换电站:注重度提高,建造提速,B、C端一起发力

6.2.1 全体:换电站保有量超越450个,处于展开初期

6.2.2B端代表北汽新动力

6.2.3C端代表蔚来轿车

7 展望与主张:供应侧革新的起点

1我国新动力轿车商场由成长时刻进入调整期,全球商场份额被欧盟反超

1.1 我国新动力轿车增速放缓

以2009年“十城千辆”为起点,我国新动力轿车展开大致可分为三个阶段:1)萌芽期,此刻以公共范畴演示为主,各项方针东西逐步丰厚,技能和商场尚在培养,车型销量增速缓慢;2)成长时刻,国家注重度提高,财政危殆力度加大,鼓舞私家购买,电动车销量快速添加;3)调整期,财政危殆大幅退坡,由方针驱动往商场驱动过渡,职业竞赛加重,呈现接连负添加。

我国新动力轿车展开陈述:2020

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据乘联会核算,2019年、2020年上半年我国新动力乘用车销量别离为102.5、31.3万辆,同比增速别离为3.2%和-44.0%。咱们以为2019年及之后我国新动力乘用车增速下滑,除疫情形成公共出行需求削减之外,还有三方面要素:

1)方针端:财政危殆大幅退坡,变向提高电动车置办本钱。2019年危殆新政相较2018版全体退坡近50%。2019年危殆过渡期后,我国新动力乘用车销量呈断崖式下滑。2019年1-12月度销量同比增速别离183.5%、74.4%、100.8%、28.3%、5.4%、97.5%、-7.0%、-16.0%、-33.4%、-45.4%、-42.0%、-16.1%。

2)供应端:燃油车促销,扩展价格优势,按捺电动车需求。2019年受国五、国六切换影响,传统燃油车打折促销严峻。2016H1、2017H1、2018H1、2019H1我国燃油车均匀扣头率别离为12.9%、11.4%、12.7%、16.6%,2019年扣头力度显着加大。

3)需求端:公共范畴电动车需求部分呈现饱满。据交通运输部《2019年交通运输职业展开核算公报》发表,到2019定胜败全国具有公共汽电车69.3万辆,其间天然气车占21.5%,纯电动车占46.8%,混合动力车占12.3%,燃油车仅占比19.4%。部分一二线城市,如深圳在2017年12月就官宣全市专营公交车辆已悉数完结纯电动化。

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1.2我国新动力轿车全球商场份额被欧盟反超

据Markline核算,2020年上半年全球新动力乘用车销量为97.4万辆,其间我国、美国、欧盟、日本、其它国家别离出售31.3、11.0、32.4、1.2、17.5万辆,对应别离占比33.5%、11.8%、34.7%、1.3%、18.8%。欧盟区域商场份额2020年上半年剧增,从2019年21.9%直接提高到2020年上半年34.7%,商场份额反超我国;我国区域商场份额从2018年50.2%下滑到2019年48.8%、2020上半年33.5%,先发优势在缩小。

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我国新动力乘用车全球商场份额被欧盟反超有三方面要素:

1)欧盟层面:欧盟出台史上最严碳排放法规。2019年4月,欧盟发布《2019/631文件》,规则2025、2030年新挂号乘用车CO2排放在2021年根底上别离削减15%、37.5%,每超支1g/km罚款95??/strong ;如下图所示,据ICCT发表,欧盟乘用车实践碳排放从2001年169g/km下降到2019年122g/km,累计降幅27.8%,年均匀降幅仅1.8%。2019年欧盟规划内注册新乘用车出售1531.8万辆;假定2020年碳排放和销量坚持不变,需求罚款×1531.8万辆×95?392.9亿欧元,约3182.5亿元。

2)国家层面:欧盟各国提高电动车财政和税收优惠。以德、法为例,德国别离于2020年2月、6月两次发布《环境奖金》文件,将纯电动单车危殆从4000欧提高6000欧,再从6000欧提高到9000欧;法国别离于2020年1月、5月发布《CO2排放奖惩法规》和《80亿欧元轿车工业复苏方案》,前者规则顾客购买高排放车型需求罚款,2020年3月之后罚款临界值为137g/km,最高罚款额为20000欧,后者将家庭购买碳排放≤20g/km,价格≤45000欧轻型车,单车危殆提高到7000欧。

3)车企层面:欧洲干流车企电动化转型加快。以群众为例,群众别离在2018年9月、2019年11月发布“Electricfor All”、“2020-2024出资规划”等战略,不只开发了专为电动车规划的MEB渠道,且宣告到2029年纯电动车累计销量提高至2600万辆,电动化转型加快。

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2 方针端:外资准入铺开,双积分趋严,2035规划行将发布

新动力轿车工业相关方针可分为两大类:总体规划和详细办法。其间总体规划又可细分红,长时刻展开规划、燃油车禁售时刻表、商场准入;详细办法亦可细分红,财政危殆、税收优惠、双积分、碳排放法规。

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2.1 总体规划:长时刻展开规划行将发布,商场准入铺开

到2020年6月30日,我国新动力轿车总体规划方针如下:

1)长时刻展开规划:新版行将发布。2020年7月23日,辛国斌部长发表《新动力轿车工业展开规划》研究工作已完结,并已上报国务院。依据之前2019年12月发布的征求意见稿,长时刻规划要害有:1)2025年新动力轿车新车销量占比到达25%左右;2)到2025年,我国将完结纯电动乘用车新车均匀电耗降至12.0kWh/100km,插电式混合动力乘用车新车均匀油耗至2.0L/100km;3)完善充换电、加氢根底设施建造;4)放宽商场准入、完善双积分方针等。

2)燃油车禁售:全国性燃油车禁售为时过早。据世界银行发表,2019年我国轿车千人保有量173辆,远低于美国,日本、德国等发达国家。关于燃油车禁售,中心已清晰回复——2019年8月工信部发布《对十三届全国人大二次会议第7936号主张的答复》指出,未来会量体裁衣、分类施策,支撑有条件的当地和范畴展开城市公交租借先行代替、树立燃油轿车禁行区等试点。当地省市中,海南省最为活跃,2020年6月海南省发布《海南自由贸易港建造总体方案》中提出,到2030年不再出售燃油轿车。

3)商场准入:外资准入铺开,出产准入趋严。新动力轿车商场准入首要有两个,一个是外资准入,一个是出产资质。外资准入方面,2018年6月国家发改委和商务部发布《外商出资准入特别办理办法》提出,2018年起撤销专用车、新动力轿车中方股比不低于50%约束,同一家外商可在国内树立两家及两家以下出产同类整车产品的合资企业。出产资质方面,发改委和工信部别离通过《轿车工业出资办理规则》和《新动力轿车出产企业及产品准入办理规则》办理纯电动轿车整车出产资质。其间发改委担任批阅纯电动轿车整车出产工厂能否建造,工信部担任审阅纯电动轿车能否出产,别离类似于方案生育方针的准生证和出生证。正是因为出产资质约束,国内造车新势力根本都是通过代工和收买方法完结新动力乘用车出产,详细如下表所示。

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2.2 详细办法:双积分趋严,财政危殆、税收优惠收买至2022年

到2020年6月30日,我国新动力轿车详细方针办法如下:

1)油耗要求:依据2017年5月,工信部、发改委、科技部发布的《轿车工业中长时刻展开规划》中清晰要求:到2020年,新车均匀燃料消耗量乘用车降到5.0L/100km、节能型轿车燃料消耗量降到4.5L/100km以下;到2025年,新车均匀燃料消耗量乘用车降到4.0L/100km。

2)税收优惠:新动力轿车税收首要有置办税和车船税两种,2020年4月财政部、税务总局、工信部联合发布的《关于新动力轿车免征车辆置办税有关方针的布告》开销,自2021年1月1日至2022年12月31日,对置办的新动力轿车免征车辆置办税。2018年7月财政部发布《关于节能 新动力车船享用车船税优惠方针的告诉》开销,自发布之日起,对新动力车船,免征车船税。纯电动乘用车和燃料电池乘用车不归于车船税纳税规划,对其不征车船税。

3)财政危殆:危殆自2017年开端显着退坡,2019年加快退坡,原方案于2020年退出的危殆方针,因商场销量不及预期及疫情影响,收买2年至2022年。从2013年至今,工信部联合其他部委先后发布7份新动力轿车置办危殆告诉文件,5次调整财政危殆规范引导商场走向:以R≥400km纯电动乘用车为例,2013、2014、2015、2016、2017、2018、2019、2020、2021、2022路程危殆规范别离为6、5.7、5.4、5.5、4.4、5、2.5、2.25、1.8、1.26万元。

4)双积分:规范趋严,供应侧构筑长效驱动机制。2020年6月,工信部发布《关于修正〈乘用车企业均匀燃料消耗量与新动力轿车积分并行办理办法〉的拒绝》,比较2017年9月版别,改变首要体现在两点:1)鼓舞展开低油耗车型,回归节能减排本质—低油耗乘用车的出产值或许进口量2021、2022、2023年别离依照其数量的0.5、0.3、0.2倍核算;2)新动力积分规范趋严,单车积分下降,份额要求逐步提高—2019、2020、2021、2022、2023别离为10%、12%、14%、16%、18%;纯电动乘用车单车车型规范积分为0.0056×R+0.4,上限3.4分;而2017年9月版在0.012×R+0.8,上限5分。

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3 需求端:私家消费占比七成,大型化、高端化趋势显着

3.1 分技能:纯电动商场占比安稳,约为多半

据乘联会核算,受疫情影响,2020年上半年我国纯电动和插电混动乘用车别离出售25.0和6.2万辆,同比增速别离为-45.2%和-44.3%,对应商场占比别离为80.1%和19.9%。纯电动和插电混动乘用车自2016年起两者商场占比较为安稳,一直在8:2左右。

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3.2 分区域:销量会集于限牌城市,逐步往非限牌城市浸透

当时新动力乘用车首要会集在一二线、限牌城市。据乘用车交强险数据核算,2020年上半年我国新动力乘用车上险数29.8万辆,其间上险数TOP10城市别离为:北京、上海、深圳、广州、杭州、天津、成都、郑州、柳州、姑苏;上险数别离为3.5、3.4、1.9、1.6、1.2、1.2、1.1、0.8、0.7、0.5万辆;对应商场占比别离为11.8%、11.3%、6.4%、5.5%、4.1%、4.0%、3.6%、2.6%、2.4%、1.7%,算计占比53.4%。其间前六名皆为限牌城市,算计占比43.1%。从区域散布来看,高度会集于东南区域。

限牌区域销量占比呈下降趋势,商场化要素加强。据乘用车交强险数据核算,2015-2020H1我国限牌区域新动力乘用车上险数占比别离为58.6%、59.8%、49.2%、47.6%、47.4%、50.8%,全体呈下滑趋势。2020H1因为疫情要素,限牌区域销量占比时刻短提高。

我国新动力轿车展开陈述:2020

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3.3 分等级:高端化、大型化趋势显着

新动力乘用车高端化、大型化趋势显着。据乘联会核算,2020H1我国新动力乘用车共出售32.9万辆,A00、A0、A、B、C级车别离出售4.9、3.0、14.4、9.0、1.6万辆,对应占比15.0%、9.0%、43.7%、27.3%、5.0%;其间A00车型占比从2017年54.4%继续下降到2020H1的15.0%,B级车占比从2017年4.3%继续提高到2020H1的27.3%,商场高端化趋势显着。其间2020H1纯电动乘用车A级车和B级车别离占比44.9%、23.9%,比较2015年别离提高34.5、21.1个百分点;B级车份额提高首要源于特斯拉Model 3和蔚来ES6。2020H1插电混动乘用车B级车和C级车别离占比39.9%、19.8%,比较2015年别离提高8.4、19.8个百分点;C级车份额提高首要源于宝马5系 Le和保时捷卡宴PHEV。

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3.4 分用户:2020上半年营运车辆受疫情影响、需求削弱,私家消费体现亮眼、占比超七成

据乘用车交强险核算,2020H1我国新动力乘用车上险数30.8万辆,其间个人购买、单位购买、营运车辆别离为22.1、4.4、4.3万辆,对应占比71.7%、14.2%、14.1%。其间运营车辆受方针和疫情影响较大,2019年受当地租借车、网约车电动化方针影响,占比大幅提高至28.8%;2020H1因为疫情影响公共出行需求,上半年占比减缩一半至14.1%。私家消费占比继续下滑,从2017年70.8%减缩至2019年52.8%。值得注意的是,上半年疫情期间,电动车私家消费体现亮眼,占比71.7%,比较2019年添加18.9个百分点。

我国新动力轿车展开陈述:2020

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4 供应端:特斯拉国产,合资车发力,头部新势力体现亮眼

4.1 分车企:商场竞赛加重,会集度下降,造车新势力体现亮眼

新动力乘用车出产企业依照布景可分为三大阵营:传统自主品牌、本乡造车新势力、外资品牌。据乘联会核算,2020H1销量TOP20车企从高到低别离为:比亚迪、特斯拉、上汽乘用车、广汽新动力、北汽新动力、华晨宝马、蔚来、一汽群众、上通五菱、上汽群众、奇瑞、长城、抱负、威马、吉祥、上汽通用、长安、广汽丰田、合众、小鹏;对应商场占比19.0%、14.8%、6.7%、6.5%、5.6%、5.0%、4.5%、4.3%、4.0%、3.7%、3.5%、3.0%、2.6%、2.5%、2.4%、2.1%、2.1%、1.8%、1.6%、1.3%;算计占比97.2%。其间传统自主品牌8家,算计占比48.8%;本乡造车新势力5家,算计占比12.5%;外资品牌7家,算计占比35.9%。

我国新动力轿车展开陈述:2020

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造车新势力发力,商场竞赛加重,会集度下降。从商场会集度来看,2020H1我国新动力乘用车第1名、前3名、前5名、前10名占比别离为19.0%、40.5%、52.6%、74.3%;比较2016年31.6%、57.3%、70.1%、95.6%,别离下降12.6、16.8、17.5、21.3个百分点。从下表能够看出,比亚迪、上汽、北汽三家老牌车企商场方位安定;其他厂商排名动摇显着,如江淮、知豆曾一度占有商场第3,现在商场份额不到1%;而造车新势力体现亮眼,2020年上半年特斯拉、蔚来、抱负、威马、合众、小鹏销量排名别离为第2、7、13、14、19、20。

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4.2 分车型:纯电动热销车型特斯拉Model 3鹤立鸡群,插电混动车型外资品牌体现亮眼

据乘联会核算,2020H1我国纯电动乘用车出售25.0万辆,TOP10车型别离为Model 3、全新秦EV、Aion S、宝骏E100、北汽EU系列、蔚来ES6、奇瑞eQ、欧拉R1、比亚迪元EV、威马EX5,对应商场占比别离为18.3%、8.2%、7.3%、5.4%、4.7%、4.7%、3.9%、3.7%、3.4%、3.0%,算计占比62.5%;其间特斯拉Model 3鹤立鸡群,占比超越二、三名之和。

据乘联会核算,2020H1我国插电混动乘用车出售6.2万辆,TOP10车型别离为宝马5系PHEV、抱负ONE、帕萨特1.4TPHEV、比亚迪唐DM、荣威ei6、比亚迪宋Pro DM、途观1.4T PHEV、卡罗拉PHEV、雷凌PHEV、比亚迪秦ProDM,对应商场占比别离为17.1%、15.3%、11.0%、8.3%、6.8%、5.9%、4.9%、3.8%、3.1%、2.9%,算计占比79.0%;其间宝马5系、抱负ONE占比超越15%,插电混动热销车型外资占有5款。

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5 技能端:电动化、智能化技能继续提高,中心零部件IGBT、智能驾驭芯片等仍被国外独占

新动力轿车中心技能可细分红两种:1)电动化技能,首要包含整车和三电技能;2)智能化技能,首要包含整车、传感体系、决议方案体系、履行体系等。

5.1 电动化技能:三电技能提高,电池全球抢先,电机完本钱土化代替,电控IGBT严峻依靠进口

5.1.1 整车:续航路程提高显着,百公里电耗下降显着

近年来我国纯电动乘用车技能水平不断提高,尤其是续航才干和电耗水平前进显着。据工信部引荐目录核算,2017年第1批引荐目录纯电动乘用车型均匀续航路程仅211.6km,继续提高到2020年第7批的391.4km,三年半时刻续航路程提高85.0%,极大缓解了路程焦虑。据工信部免征目录核算,我国纯电动乘用车单位载质量百公里电耗均匀值从第1批免征目录的12.7 Wh/100km*kg下降到第25批的8.6Wh/100km*kg,同比削减32.3%,节能作用显着。

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5.1.2 电池:技能水平继续提高,2020上半年LG化学获益特斯拉国产化,装机量反超CATL位居全球榜首

近年来我国动力电池技能获得巨大前进,尤其是电池体系能量密度和资料体系改进显着。据工信部引荐目录核算,纯电动乘用车型电池体系均匀能量密度从2017年第1批104.3Wh/kg,继续提高到2020年第7批的152.6Wh/kg,三年半时刻均匀能量密度提高46.3%,极大缓解了路程焦虑。据中机中心合格证核算,2020H1我国新动力乘用车动力电池装机量13.2GWh,其间三元、磷酸铁锂别离为12.2、0.5Gwh,对应占比92.3%、4.0%。我国新动力乘用车三元体系动力电池装机份额从2015年46.1%继续提高到2020H1的92.3%,份额翻倍。值得注意的是,2020H1磷酸铁锂份额比较2019年根本坚持安稳,没有呈现进一步下滑;首要原因在于三元资料尤其是高镍体系仍面对安全问题,下半年跟着比亚迪汉搭载LFP刀片电池上市,LFP动力电池装机量占比估计会有所上升。

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商场高度会集,中日韩鼎足之势,本乡动力电池厂商已处于全球榜首阵营。据SNE Research发表,2020H1全球动力电池装机量42.6Gwh,其间TOP10厂商别离为LG化学、CATL、松下、比亚迪、三星SDI、AESC、SKI、国轩、PEVE及其它,别离24.6%、23.5%、20.4%、6.1%、6.1%、4.0%、4.0%、1.6%、2.1%、7.5%;其间LG化学、CATL、松下商场占比远高于其它厂商,算计占比68.5%。2020上半年值得注意的是,LG化学全球商场份额反超CATL,位居榜首,比较2019年商场份额添加14.1百分点,首要原因在于国产特斯拉放量。依照合格证数据核算,2020上半年LG化学为国内特斯拉装机量2.5Gwh,占LG化学总装机量的23.8%。

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5.1.3 电机:技能水平继续提高,永磁同步电机完结100%配套,本乡、外资厂商共分全国

据中机中心合格证数据核算,2020H1我国新动力乘用车电机算计配套34.9万套,其间配套数量TOP10厂商别离为:比亚迪、特斯拉、蔚然动力、群众轿车、博格华纳、北汽新动力、采埃孚、方正电机、上海电驱动、联合电子,对应装机套数占比别离为14.0%、、11.6%、8.5%、8.5%、6.1%、4.6%、4.1%、4.1%、3.6%、3.4%,算计占比68.3%;本乡厂商前10名占有6席,算计占比38.2%。

电机供货商依照布景可细分红三类:中心整车厂,中心电机厂及其它厂商。据中机中心合格证数据核算,2020H1我国新动力乘用车电机算计配套34.9万套,其间中心整车厂、中心电机厂、其它厂商商场占比别离为46.6%、35.6%、17.8%;从近几年趋势看,中心电机厂商场份额从2017年21.1%提高到2020H1的35.6%,添加14.5个百分点。

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5.1.4 电控:控制器供货商本乡占有优势,中心零部件IGBT根本被国外独占

电机控制器是新动力轿车中衔接电池与电机的电能转化单元。据中机中心合格证数据核算,2020H1我国新动力乘用车电控算计配套34.9万套,配套量TOP10厂商别离为特斯拉、比亚迪、联合轿车电子、汇川技能、蔚然动力、北汽新动力、BOSCH、上海电驱动、博格华纳、德尔福,对应商场占比别离为14.3%、14.0%、11.2%、10.7%、7.9%、4.6%、3.6%、3.4%、2.1%、2.1%,算计占比73.8%;其间本乡厂商前10名占有6席,算计占比51.8%。

电控供货商依照布景也可细分红:中心整车厂、中心电控商、其它供货商。据中机中心合格证数据核算,2020H1我国新动力乘用车电机算计配套34.9万套,其间中心整车厂、中心电控厂、其它厂商商场占比别离为36.2%、43.6%、20.1%;从近几年趋势看,中心电控厂商场份额从2017年21.2%提高到2020H1的43.6%,添加22.4个百分点。

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电机控制器不只影响整车功用,其本钱占比也高达5%以上,是新动力轿车极其重要的部分;其组成可进一步细分红,IGBT、驱动板、微控制器、冷却体系等;其间IGBT是电控中心要害零部件,起着功率转化的作用,并且本钱占比挨近50%;一般人们将IGBT模块比作轿车动力体系的“CPU”。

当时我国电机控制器技能相对落后,首要在于中心零部件IGBT高度依靠进口。据国内IGBT龙头斯达半导招股说明书发表,2017年全球IGBT供货商商场份额,英飞凌22.4%、三菱17.9%、富士电机 9.0%、赛米控8.3%、安森美6.9%、威科电子3.6%、丹弗斯2.7%、艾赛斯2.6%、日立2.2%、斯达股份2.0%;前10名本乡只要1位,居末席,仅有2%。

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5.2 智能化技能:智能化水平继续提高,激光雷达本钱昂扬,核算渠道国内处于客户培养期

轿车新四化已成为职业一致,电动化和智能化展开相得益彰:电动车反响时刻短、电池容量大、前史包袱小是轿车智能化最佳载体;反过来智能化可极大提高电动轿车驾驭体会,扩展电动车差异化竞赛优势,推进电动轿车职业展开。近几年我国新动力轿车智能化展开迅速。

5.2.1 整车:智能化水平提高,加快浸透

据高工智能轿车核算,2020H1我国部分品牌,如沃尔沃、凯迪拉克、丰田、长安、吉祥轿车新车ADAS搭载率别离为100.0%、85.0%、81.0%、22.8%、18.5%,其间新车到达L2等级占比别离为77.6%、9.3%、56.3%5.5%、11.1%;不同品牌车型智能化水平不同较大。ADAS代表功用方面,据高工智能轿车核算,2020H1我国乘用车部分ADAS功用,如LDW、AEB、ACC、全速ACC、APA、AVM、LKA搭载率别离为19.2%、30.2%、4.8%、12.4%、11.1%、14.8%、13.1%;比较2019H1均有较大提高,浸透显着提速。

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5.2.2 感知体系:激光雷达技能不行老练,本钱昂扬

自动驾驭按功用可划分为:感知体系、决议方案体系、履行体系三大中心模块。自动驾驭体系终究是为了取代人,假如将其类比人的话,如下图所示:感知层相当于人的五官,感知周围的环境,收集数据传输到决议方案层;决议方案层相当于人的大脑,处理感知层传输的数据,输出相应的履行指令给履行层;履行层相当于人的四肢,履行大脑给出的指令。其间感知层首要包含三部分,环境感知、方位感知和速度、压力等其它感知。

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感知体系中心技能在传感器,首要技能方案有:摄像头、激光雷达、超声波雷达、毫米波雷达四种;其间激光雷达方案无论是在精度、分辨率、勘探间隔、三维建模、抗干扰才干等方面比较其它传感器都有显着优势。如下表所示,当时部分干流车企自动驾驭感知方案首要由,“1个前视摄像头+4个环视摄像头+12个超声波雷达+3-5个毫米波雷达”构成;皆没贫民激光雷达,中心原因在于激光雷达技能不行老练,本钱极为贵重。

以全球激光雷达龙头Velodyne为例,2020年7月官宣,其无人驾驭用16线激光雷达现在能够面向全球客户降价50%,价格约3999美元;以国内闻名激光雷达公司速腾聚创为例,其官网RS-LiDAR-M1产品,价格在1898美元。以当时干流感知体系配套为例:1个前视摄像头+4个环视摄像头+12个超声波雷达+5个毫米波雷达,依据电动车百人会猜测,2020年摄像头、超声波雷达、毫米波雷达均匀本钱别离为60美元、12美元、90美元,对应总本钱在894美元;还不到一个激光雷达本钱的一半。

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5.2.3 决议方案体系:智能驾驭芯片根本被Mobileye 和 NVIDIA独占

自动驾驭决议方案层的中心在核算渠道。核算渠道由软件和硬件组成;软件的中心在算法,硬件的中心在芯片。一个核算渠道能够包含多种芯片,如华为MDC300核算渠道由1个CPU芯片+4个Ai芯片构成。现在国内闻名智能驾驭核算渠道供货商首要有2家:华为和地平线;其间华为代表性核算渠道有MDC300和MDC600两种,对应芯片有CPU鲲鹏芯片和Ai昇腾芯片;地平线代表性核算渠道有Matrix,对应芯片有征途 2Ai芯片。

当时我国核算渠道供货商尚处于商业化初期阶段,其实践运用作用还需客户验证;故当时国内自动驾驭芯片根本仍是彻底外购。以部分造车新势力为例,如下表所示,智能驾驭体系和智能人机交互体系都能够自研,可是智能驾驭芯片根本被Mobileye和 NVIDIA独占。

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6 根底设施端:私家桩占比提高,换电站受注重

6.1 充电桩:车桩比安稳在3:1左右,私家桩占比提高

6.1.1 全体:近几年车桩比安稳在3:1左右,私家桩占比继续提高

据我国充电联盟发表,我国充电桩保有量从2015年6.6万台添加到2020H1的132.2万台,累计添加超19倍;据公安部发表,我国新动力轿车保有量从2015年42万辆,添加到2020H1的417万辆,累计添加近9倍;对应车桩比从2015年6.4:1下降到2020H1年3.2:1,充电配套显着改进。从趋势上看,2018、2019、2020H1车桩比别离为3.0、3.1、3.2,近几年充电桩建造速度趋缓,车桩比较为安稳。

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据我国充电联盟发表,到2020年6月,我国公共桩和私家桩保有量别离为55.8、76.3万台,其间公共桩占比42.2%。从趋势上看,近几年私家桩占比提速,占比从2015年的12.2%提高到2020H1的57.8%。

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6.1.2 公共桩:商场前三厂商占比7成,充电仍有较大痛点

据我国充电联盟发表,到2020年6月,我国公共充电桩保有量55.8万台;公共桩保有量TOP10运营商别离为特来电、星星充电、国家电网、云快充、依威动力、上汽安悦、我国普天、深圳车电、万马爱充、云杉才智,对应占比28.8%、23.6%、15.7%、7.8%、4.5%、3.4%、2.6%、2.4%、1.7%、1.4%,算计占比91.9%;其间特来电、星星充电、国家电网三家商场占比远高于其它厂商,算计占比68.1%。

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当时公共充电范畴存在四类痛点:1)部分充电桩不行用;2)可用充电桩充电较慢;3)快充桩存在安全隐患;4)建桩数量和充电利用率很难平衡,继续亏本削弱运营商建桩活跃性。以部分公共桩不行用为例,2019年8月,我国轿车流转协会发布的《2019新动力轿车消费商场研究陈述》发表:针对新动力用户十大抢手城市公共充电桩查询显现,首要有四类问题导致部分公共充电桩不能用:1)5.8%的公共充电桩不对外敞开,且各城市分解严峻,北京这一份额高达19.2%;2)35.9%的公共充电桩停车位被燃油车占有;3)20.7%的公共充电桩产生毛病;4)13.3%的自主品牌充电桩相互不兼容。

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6.1.3 私家桩:比亚迪份额占比过半,私家桩建造难度大,方针完结率不到20%

据我国充电联盟发表,到2020年6月,我国私家充电桩保有量76.3万台;私家桩保有量TOP10运营商别离为比亚迪、北汽、上汽、蔚来、吉祥、广汽、江淮、长安、特斯拉、奇瑞,对应占比别离为58.2%、15.6%、12.5%、4.2%、2.6%、2.6%、1.6%、1.1%、0.8%、0.5%,算计占比99.6%;其间比亚迪一家占比过半。

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2015年10月,发改委、工信部等五部委联合发布《电动轿车充电根底设施展开攻略》,规划至2020年我国将新增会集式充换电站超越1.2万座,涣散式充电桩超越480万,其间公共桩50万、私家桩430万,以满意全国500万辆电动轿车充电需求。据我国充电联盟核算,到到2020年6月,我国公共充电桩保有量55.8万台,方针完结率111.6%;私家充电桩保有量只要76.3万辆,完结率17.7%,远低于预期。

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6.2 换电站:注重度提高,建造提速,B、C端一起发力

6.2.1 全体:换电站保有量超越450个,处于展开初期

据我国充电联盟发表,到2020年6月,我国换电站保有量452个;按企业分,奥动新动力222个、蔚来136个、伯坦科技94个;按区域分,TOP10省市别离为北京市184、广东省58、浙江省47、江苏省28、福建省18、湖南省17、上海市16、四川省15、海南省12、河北省8。

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6.2.2 B端代表北汽新动力

换电站运用场景首要有两种:1)To B端的租借车辆—租借车辆规范化程度高、运用频率高,时刻价值高;2)To C端的高端车—豪华车注重体会,且豪华车理论毛利率更高,有建造换电站的本钱和需求。To B端换电形式代表车企为北汽新动力,To C端换电形式代表车企为蔚来轿车。

自2017年11月北汽新动力发布“擎天柱方案”至今,北汽新动力已接连推出了EV160/EU220/ EU260/EU300/EU5快换版等换电车型。以EU快换版为例,可完结2分46秒快速换电。据官网发表,到现在,北汽新动力已在北京、厦门、兰州、广州四个城市投放了7000余辆换电租借车,累计建站121座,累计运营路程1.6亿公里,单车最长行进路程达60万公里,累计龟年电池116万次。

6.2.3 C端代表蔚来轿车

蔚来是C端换电车企代表性厂商,自公司树立起就首先贫民租、换电形式,在职业别出心裁。2020年8月20日,李斌在蔚来BaaS发布会现场发表蔚来做租电和换电的初衷来源于2012年在易车上的一次调研,调研中心是:假如你不买电动车,是什么让你不买?依据收回的6万多用户样本核算:30.9%用户是因为电池价格高,46.8%用户是因为充电没有保证。针对前者蔚来推租借电形式,针对后者推出换电形式。

蔚来当时推出的两辆交给车型ES8、ES6皆支撑换电,以最新车型ES6为例,可完结3-5min换电,首任车主终身免费换电。据蔚来揭露发表,到2020年8月底,全国累计交给53580辆换电车型,建成145个换电站,掩盖60余个城市,累计换电次数超越80万次。

7 展望与主张:供应侧革新的起点

当时我国新动力轿车职业正面对四方面的供应侧革新。

革新之一:以敞开促展开,轿车“后合资年代”降临。特斯拉国产,合资车发力,新势力分解,职业加快出清。1)特斯拉接连占有月度产值榜首:2019年特斯拉成为我国首家外资独资车企,通过2020年头的产能爬坡,3月产值打破1万,2至7月Model 3接连6个月占有新动力乘用车车型产值榜首。2)群众、宝马等外资品牌开端发力:2020年1-7月群众、宝马新动力乘用车销量别离到达3万、1.6万,超越科罪国内对手。3)新势力八仙过海,体现分解:新势力代表蔚来、抱负、小鹏、或凭仗服务或聚集智能化打造差异化优势,活跃探究自主品牌向上途径,1-7月累计销量别离到达1.8、1.2、0.7万辆,其间蔚来位居职业第五。与此一起危殆退坡叠加疫情冲击,大批车企挨近窘境。

革新之二:供应晋级激起新的消费需求,职业全体销量下滑但私家消费占比提高,职业从高速展开迈向高质量展开。1)职业全体销量下滑:跟着2019年6月后危殆全面退坡,职业销量呈现断崖式下滑,据乘联会核算7至12月销量48.5万、同比下滑28%,全年销量102.5万、仅微增3.2%。2020年上半年叠加疫情冲击,新动力乘用车销量仅31.3万辆、同比下滑44%。2)疫情期间私家消费体现亮眼:2020H1新动力乘用车私家消费占比71.7%,比较2019年添加18.9个百分点。3)新动力乘用车大型化、高端化趋势显着:A00车型占比从2017年54.4%继续下降到2020H1的15.0%,B级车占比从2017年4.3%继续提高到2020H1的27.3%。

革新之三:互联网科技巨子团体进入智能网联范畴,交融、赋能、晋级成趋势。职业电动化、智能化水平继续提高,产品竞赛力显着增强。1)科技巨子瞄准智能网联新战场:华为志在成为“智能网联轿车增量部件供货商”,2019年5月独自树立智能轿车处理方案BU,其车联网处理方案Hicar现已与超越20家车厂超150款车型进行协作。2019定胜败阿里对斑马网络进行重组,致力于打造归于我国的车联网“安卓体系”。日前则表明未来3年孵化至少100家智能座舱范畴的立异企业,并支撑1000个“小场景”开发者进行运用立异。2)产品续航路程大幅提高:纯电动乘用车均匀续航路程从2017年第1批211.6km继续提高到2020年第7批的391.4km。3)智能化继续浸透:ADAS代表性功用LDW、AEB、APA、AVM搭载率别离为19.2%、30.2%、11.1%、14.8%,比较2019H1均有较大提高,浸透显着提速。

革新之四:私家桩建造提速,换电站受注重,根底设施愈加完善。1)私家桩建造提速:据我国充电联盟发表,我国充电桩保有量从2015年6.6万台添加到2020H1的132.2万台,累计添加超19倍;近几年私家桩占比提速,占比从2015年的12.2%提高到2020H1的57.8%。2)换电站受注重,或成充电根底设施重要弥补。本年换电站建造初度被写入《政府工作陈述》。换电一方面能够大幅缩短新动力轿车补能时刻,另一方面能够下降充电倍率、提高充电安全,完结车电别离后可下降车主初度购车本钱、提高车辆残值率,可在必定程度上处理当时新动力轿车面对的科罪痛点。到2020年6月,我国换电站保有量到达452个。

自2009年开端我国新动力轿车阅历了萌芽期、成长时刻,并于2019年开端进入调整期。在方针的大力推进下,我国新动力轿车职业积累了必定的先发优势和规划优势,但在危殆退坡、疫情冲击、特斯拉国产等冲击下也暴露出科罪问题。咱们迫切需求一场企业、产品和技能的供应侧结构性革新,为未来十年职业的高质量展开奠定根底。咱们主张:

1)进一步引导电动化转型:在公交、物流、租借等公事范畴先行试点燃油车禁售,鼓舞部分大气污染要害办理区域和新动力轿车普及率较高的城市优先试点燃油车禁售,清晰网约车中新动力轿车份额要求。

2)鼓舞支撑中心技能研制:加大对高研制投入企业的税收减免力度,树立国家新动力轿车工业基金对工业链薄弱环节进行扶持;统筹政府、企业与高校等各方力气对电池资料、中心芯片等要害共性技能进行攻关。

3)聚集供应链,加强工业协同:轿车正处于百年未有之大变局之中,咱们信任跟着社会展开和用户需求改变,轿车将不只仅只是出行东西,更会被赋予环绕功用和特点,并由此带来工业价值链和生态服务的改变,比方软件界说轿车、出行即服务、数据发明价值等。轿车自身工业链长、价值量大,现在又与通讯、半导体、互联网等范畴深度交融展开,仅靠单个公司远远不行,需求加强工业协同、一起立异才干完结良性展开。

4)完善根底设施建造,鼓舞推行社区才智充电、换电等新形式:充电难是约束新动力轿车展开脚步的重要要素。推行社区才智充电可有用完结削峰填谷,下降电网负荷。完善换电规范拟定,探究换电新形式。